衍生品市场上，上周多头减仓速率创10年新高。

跟着产油国同盟OPEC+确认新一轮增产计划，搅扰近期市场的一大不确定性失去办理。本周三大国内机构连续公布市场陈述，观念不合显明。尽管季节性需要等利好身分无望开释，对于经济远景以及库存压力持隆重观念的投资者，仍然挑选正在衍生品市场上大肆离场，感情里仍然懦弱。

利好身分：季节性需要远景以及美国收储

欧佩克正在本周公布的月度陈述外，将今明两年的煤油增进需求预测保持正在220万桶/日以及180万桶/日稳定。非OPEC+的供应量估计正在2024年以及2025年分离增进120万以及110万，也取5月份的展望持平。

原月初，OPEC+便新一轮增产方案达成协议，各方赞成通过本年第四季度入手下手逐渐开释220万桶/日的志愿增产，原定于今年年底到期的约366万桶/日的个人增产缩短至2025岁尾。正在上周举办的圣彼得堡国内经济论坛上，各大产油国也对于将来的市场前景持悲观立场。

欧佩克秘书长阿尔盖斯看好旅游业继续微弱的煤油需要。欧佩克巨子、沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·原·萨勒曼展望，市场情势很快便会恶化，并重申该同盟保存依据市场环境停息或者逆转减产的选择权。他的观念也失去了俄罗斯以及阿联酋等盟友的支撑。

美国能源Message署（EIA）展望更加悲观，该机构正在短时间动力瞻望陈述中将2024年环球原油需要增速预期上调18万桶/日至110万桶/日，将2025年需要增速预期上调8万桶/日至150万桶/日。

季节性燃料需要开释，和美国思索增添煤油贮备购置能够成为短时间消耗真个主要利好身分。美国能源部长格兰霍姆上周泄漏，跟着计谋煤油贮备的保护事情正在岁尾前实现，美国能够会放慢弥补计谋煤油贮备，希翼以每桶79美圆阁下的价钱回购煤油。

国内航空运输协会（IATA）上周展望，本年的航空客运量将创下远50亿人次的汗青新高。高盛正在陈述外写道，估计康健的消费者以及夏日对于交通以及制冷需要的增添，将鞭策石油市场正在第三季度涌现130万桶/日的大幅赤字；估计布伦特原油价格将正在第三季度下跌至每桶86美圆。

利空危害：库存压力以及苏醒远景

值得注意的是，OPEC+开释本年四季度迟缓增添产能的旌旗灯号后，投资者入手下手大幅减仓多头头寸。交易所DATA显现，机构已往一周累计兜售相当于1.94亿桶的六种最主要的期货以及期权合约，创2013年以来新高。

煤油总多头头寸降至2.08亿桶，处于汗青低位，布伦特原油多头通过4月初的3.35亿桶降至有记载以来的第三低水平——4600万桶。市场对于汽油以及柴油库存增添的迹象变得灰心。国内动力署（IEA）称，停止3月末，经合组织原油、天然气以及炼油厂质料的总产量增进了3.5%，库存程度增添了142.9万吨，到达4.662亿吨。

DATA显现，马上进入中期的美国夏日驾驶季仍然已带来显明的需要回升。上周美国原油库存增添了370万桶，汽油库存增添了260万桶，柴油库存增添了90万桶。

瑞穗证券动力期货履行董事雅格（Robert Yawger）正在一份陈述外透露表现，好消息是，上周汽油需要胜利上升至逐日900万桶以上。“坏消息是，汽油储存量到达13周来的最高点2.335亿桶，比客岁增添了1250万桶，库存未接连三周至多增添200万桶。”

IEA正在市场月报中将其对于2024年环球煤油需要增进的展望下调了约10万桶，至96万桶/日，随后2025年蒙经济疲软以及干净能源技术布置减速的拦阻，需要增进也将小于100万桶/日的程度。

独一无二，花旗环球大批商品主管莱顿（Maximilian Layton）带领的团队正在周三公布的第三季度资产种别瞻望外展望油价将迎来80美圆上方的最初时辰。本年煤油的区间颠簸将继续到第三季度，而后以下落进入第四季度以及来岁，届时布伦特原油价格将不乱正在60美圆/桶阁下。

花旗以为，即便欧佩克及其盟友将增产缩短至来岁岁尾，环球煤油均衡仍将进入“有意思的红利”。他们透露表现，看跌的观念意味着生产商应当停止对冲，投资者应当使用将来几个月的时机防止承当上行危害。